本周有色金属跌幅为-2.85%，同期上证指数跌幅为-1.48%，收报于2,862.19点；深证成指跌幅为-1.87%，收报于8393.7点；沪深300跌幅为-1.56%，收报于3331.63点。

　　基本金属价格受需求淡季影响本周价格下行。期货市场：LME铜、铝、锌、铅、锡、镍周环比分别为-2.34%、-2.94%、-4.00%、-2.14%、-4.27%、-2.44%。铜：目前全球矿山产量增速仍缓慢，冶炼扩产有序推进，挤压TC长期低位运行，库存方面，SHFE铜库存约为28.63万吨，周环比下跌2.99%。铝：云南地区电解铝企业复产已经基本完成，需求方面，消费淡季下当前需求偏弱，后续仍需观察政策刺激和去库进度。库存方面，目前LME铝库存在90.75万吨，较上周下跌-1.96%。特朗普交易引发海外衰退预期担忧，但铜铝供给端收缩的趋势未改，新能源需求仍有提振空间，建议关注：中国铝业、紫金矿业。

　　新能源金属供给过剩情况仍然存在来利国际w66，，本周价格下行。钴：本周钴价有所下降。本周，长江现货钴价为19.30万元/吨，周环比下跌-1.53%。氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为3.69万元/吨、2.89万元/吨、12.25万元/吨，周环比分别为-0.00%、-0.17%、-3.92%。锂：供应方面，本周供给相对稳定；需求方面，下游需求仍然较弱，动力市场需求较差，储能小幅拉动需求，三元材料排产环比下降。建议关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。贵金属

　　前期价格上涨已经体现降息预期，资金获利离场后贵金属价格有所下滑。黄金：本周，COMEX黄金价格为2470.6美元/盎司，周环比-0.62%；伦敦现货黄金2427.4美元/盎司，周环比-1.72%。白银：COMEX白银价格为27.54美元/盎司，周环比-3.99%；伦敦现货白银价格为27.58美元/盎司，周环比-4.75%。美联储降息确定性高，中长期看，全球地缘政治不确定性仍然存在，美元信用下行，看好贵金属长期空间来利国际w66，，建议关注：山东黄金、银泰黄金。

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